Ilustrasi ekonomi global turun. Foto: Freepik.
Pasar keuangan dunia kembali terguncang akibat ketegangan militer antara Amerika Serikat dan Iran. Lonjakan harga minyak dan perpindahan dana ke aset aman langsung memicu gejolak di berbagai pasar, termasuk saham, obligasi, dan komoditas. Macquarie melaporkan bahwa harga minyak mentah Brent naik lebih dari 7 persen, sementara emas juga melonjak 2,0 persen sebagai respon investor terhadap ketidakpastian.
Indeks saham utama Eropa turun rata-rata lebih dari 2,0 persen, dan kontrak berjangka indeks AS juga tercatat lebih rendah. Perang yang belum tentu berlangsung lama ini sudah mulai menunjukkan dampak ekonominya, terutama bagi negara-negara yang sangat bergantung pada pasokan minyak dari kawasan Teluk Persia.
Dampak Ekonomi Global dari Ketegangan AS-Iran
Ketegangan ini bukan sekadar pertikaian politik. Ini adalah guncangan pasokan yang signifikan. Lonjakan harga minyak berdampak langsung pada biaya produksi dan transportasi global. Premi asuransi untuk kapal yang melintasi Selat Hormuz, jalur kritis bagi perdagangan minyak global, meningkat hingga 100 persen. Ini menambah tekanan inflasi yang sudah mulai terasa di banyak negara.
1. Lonjakan Harga Minyak dan Inflasi
Harga minyak mentah Brent melonjak lebih dari 7 persen dalam waktu singkat. Lonjakan ini bukan hanya angka di pasar komoditas, tapi berdampak langsung pada biaya hidup, transportasi, dan produksi barang. Inflasi yang dihasilkan bisa memaksa bank sentral untuk menaikkan suku bunga lebih cepat dari yang direncanakan.
2. Perpindahan ke Aset Aman
Investor langsung mencari pelabuhan aman. Emas naik 2,0 persen, dan dolar AS pun menguat sebagai mata uang safe-haven. Namun, penguatan ini bersifat jangka pendek. Jika ketegangan berlangsung lama, dolar justru bisa kehilangan daya tariknya sebagai cadangan global.
3. Perlambatan Ekonomi di Negara Pengimpor Minyak
Negara-negara yang sangat bergantung pada impor minyak, seperti Jepang, Tiongkok, dan Eropa, akan merasakan dampak paling dalam. India, yang mengimpor 85 persen minyaknya dari kawasan Teluk Persia, disebut sangat rentan. Perlambatan ekonomi bisa terjadi dalam waktu singkat jika harga minyak tetap tinggi.
Perbedaan Dampak antara Negara Pengimpor dan Pengekspor Minyak
Tidak semua negara merasakan dampak yang sama. Negara pengekspor minyak justru bisa mendapat manfaat dari lonjakan harga. Brasil, Kanada, dan Norwegia masuk dalam kategori ini. Mereka memiliki cadangan minyak besar dan kapasitas ekspor yang kuat.
1. Negara Pengimpor Minyak
Negara-negara seperti Jepang, Tiongkok, dan Eropa menghadapi risiko penurunan pertumbuhan ekonomi. Lonjakan harga minyak langsung menekan daya beli konsumen dan meningkatkan biaya produksi. Dalam jangka pendek, ini bisa memicu resesi.
2. Negara Pengekspor Minyak
Sebaliknya, negara pengekspor minyak seperti Brasil, Kanada, dan Norwegia bisa mencatat output ekonomi yang kuat. Meskipun inflasi tetap ada, peningkatan pendapatan dari ekspor minyak bisa menopang pertumbuhan ekonomi mereka.
Risiko Makroekonomi yang Lebih Luas
Lonjakan harga minyak tidak hanya berdampak pada inflasi. Ini juga bisa memperburuk kerapuhan keuangan yang sudah ada. Seperti yang terjadi pada Perang Teluk Persia Pertama (1990-1991), tekanan pada sektor swasta dan rumah tangga bisa memicu resesi.
1. Interaksi dengan Kerapuhan Keuangan
Lonjakan harga minyak bisa memperburuk utang swasta yang sudah tinggi dan menurunkan kepercayaan konsumen. Ini adalah kombinasi yang berbahaya, terutama di negara-negara dengan sistem keuangan yang belum pulih sepenuhnya dari krisis sebelumnya.
2. Respons Bank Sentral
Federal Reserve mungkin terpaksa menaikkan suku bunga lebih agresif untuk mengendalikan inflasi. Namun, kenaikan suku bunga juga bisa memperlambat pertumbuhan ekonomi. Sensitivitas politik terhadap kebijakan suku bunga membuat langkah ini semakin rumit.
Prospek Dolar AS dalam Jangka Panjang
Dolar AS biasanya menguat saat AS menunjukkan kepemimpinan global yang kuat. Seperti yang terjadi setelah Perang Teluk Persia Pertama, dolar mengalami apresiasi riil selama satu dekade. Namun, konteks saat ini berbeda.
1. Penguatan Jangka Pendek
Dolar AS diperkirakan menguat di paruh pertama 2026 karena sifatnya sebagai safe-haven. Investor global akan terus mencari stabilitas di tengah ketidakpastian geopolitik.
2. Risiko Jangka Panjang
Namun, jika Iran berhasil mengubah rezim dan menunjukkan penolakan terhadap tatanan global berbasis aturan, dolar bisa kehilangan statusnya sebagai mata uang cadangan utama. Negara-negara mungkin akan mulai beralih ke mata uang alternatif, seperti Yuan Tiongkok.
Perbandingan Dampak Ekonomi Negara-Negara Utama
| Negara | Status Minyak | Dampak Ekonomi | Risiko Inflasi | Prospek Jangka Pendek |
|---|---|---|---|---|
| Amerika Serikat | Pengimpor | Perlambatan sementara | Tinggi | Netral hingga negatif |
| Jepang | Pengimpor | Penurunan pertumbuhan | Tinggi | Negatif |
| Tiongkok | Pengimpor | Perlambatan ekonomi | Tinggi | Negatif |
| India | Pengimpor | Sangat rentan | Sangat tinggi | Sangat negatif |
| Brasil | Pengekspor | Pertumbuhan positif | Sedang | Positif |
| Kanada | Pengekspor | Output kuat | Sedang | Positif |
| Norwegia | Pengekspor | Stabil | Rendah | Positif |
Ketidakpastian Global dan Masa Depan Sistem Keuangan Internasional
Ketegangan AS-Iran bukan hanya soal geopolitik. Ini adalah ujian bagi sistem keuangan global. Jika ketidakpercayaan terhadap dolar terus meningkat, mata uang alternatif bisa mulai mengambil alih peran dominan. Yuan Tiongkok, misalnya, mulai menarik perhatian sebagai alternatif.
1. Divestasi dari Dolar AS
Negara-negara yang tidak setuju dengan kebijakan AS bisa mulai menjual cadangan dolar mereka. Ini akan mempercepat proses diversifikasi mata uang cadangan global.
2. Adopsi Mata Uang Alternatif
Yuan Tiongkok adalah kandidat utama sebagai pengganti dolar. Dengan ekonomi Tiongkok yang terus tumbuh dan infrastruktur perdagangan global yang kuat, Yuan bisa menjadi pilihan baru bagi negara-negara yang ingin mengurangi ketergantungan pada dolar.
Kesimpulan
Ketegangan antara AS dan Iran bukan hanya masalah regional. Ini adalah guncangan global yang berdampak pada pasar keuangan, harga komoditas, dan kepercayaan investor. Negara pengimpor minyak akan merasakan tekanan ekonomi, sementara negara pengekspor bisa mendapat manfaat. Di tengah ketidakpastian ini, dolar AS menghadapi risiko jangka panjang sebagai mata uang cadangan dominan.
Disclaimer: Data dan proyeksi dalam artikel ini bersifat estimasi berdasarkan laporan Macquarie dan kondisi pasar hingga Maret 2026. Situasi geopolitik dan ekonomi bisa berubah sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan sebelumnya.
Danang Ismail adalah Reporter USAID IUWASH Tangguh. Jurnalis berpengalaman sejak 2013 dengan keahlian di bidang ekonomi, moneter, perbankan, bansos, dan UMKM.
